El Niño pode apertar oferta de soja e milho e sustentar preços na safra 2026/27, avalia XP
A XP Investimentos avalia que o próximo ciclo de grãos pode começar com balanços mais apertados do que o mercado hoje enxerga. No centro dessa visão está a possibilidade de o El Niño afetar a produção brasileira de soja e milho na safra 2026/2027.
No caso da soja, a gestora entende que uma oferta menor no Brasil pode deslocar parte da demanda para os Estados Unidos, em um cenário já marcado por estoques mais enxutos e pela expansão do uso do grão em biocombustíveis.
Para o milho, a leitura é semelhante: qualquer perda de produção tende a pesar mais sobre os preços porque a oferta exportável seria menor, enquanto a demanda global segue firme e o quadro no Mar continua cercado de incertezas.
Com isso, a XP enxerga uma assimetria favorável para as commodities, especialmente se o impacto climático vier mais forte do que o mercado está hoje precificando.
Comentário de Nathália Castanheira
Na leitura de commodities, o ponto central não é só se o El Niño vai ou não afetar a safra, mas o quanto o mercado está subestimando essa possibilidade hoje. Quando a oferta já começa o ciclo com menos gordura, qualquer quebra ou perda de produtividade ganha efeito multiplicador, especialmente em milho, onde a disponibilidade exportável e a demanda global fazem o preço reagir com mais força.
